O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou por unanimidade, nesta quarta-feira (11), o aumento da participação da United Airlines na Azul. Com a decisão, a companhia norte-americana poderá investir US$ 100 milhões na aérea brasileira, elevando sua fatia de 2,02% para cerca de 8% do capital social.

A operação faz parte do processo de reestruturação financeira da Azul nos Estados Unidos, conduzido sob o Chapter 11 mecanismo que permite a empresas em dificuldades renegociar dívidas e reorganizar operações sob supervisão judicial. O plano prevê a captação mínima de US$ 850 milhões, sendo US$ 750 milhões aportados por credores e US$ 100 milhões pela United.

Embora a Superintendência-Geral do Cade já tivesse aprovado o negócio em rito sumário, o caso foi analisado pelo tribunal do órgão após recurso do Instituto de Pesquisas e Estudos da Sociedade e Consumo (IPSConsumo), que apontou possíveis riscos concorrenciais. O relator, conselheiro Diogo Thomson, votou pela aprovação sem restrições formais, mas destacou a necessidade de compromissos rigorosos de governança e compliance para evitar o compartilhamento de informações sensíveis.

O Cade alertou que eventuais mudanças futuras — como ampliação da participação da United, alteração em direitos de governança ou possível entrada de outras empresas, como a American Airlines — deverão passar por nova análise. A Azul afirmou que a conclusão da operação é essencial para fortalecer sua situação financeira e retomar a expansão da oferta de voos no mercado doméstico e internacional.